比特币会突然死亡吗？摩根大通：度过危机证明了它的持久性

如果比特币是学生，考虑到它的年龄，你可以将其视为“开始中学”。摩根大通表示，今年，比特币可能刚刚经历了有史以来的第一次压力测试，结果“大多是积极的”。

与市场上的许多其他资产一样，比特币在 3 月份经历了一段严重的抛售，原因是全球经济开始停滞，投资者因冠状病毒爆发而逃离风险较高的资产。但根据摩根大通的报告，比特币相对不受影响。

由 oshua Younger 和 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的摩根大通策略师写道，加密货币在 3 月份的崩盘中基本幸免于难，这表明“它作为一种资产类别的寿命很长”。 当然，价格走势表明比特币更多地被用作投机工具，而不是作为交换媒介或价值储存手段。

摩根大通策略师指出，比特币似乎与股票等风险较高的资产相关。

上周四似乎就是这样。由于标准普尔 500 指数创下 12 周来最大跌幅，比特币周四也下跌了 7.8%。到周五，比特币再次反弹，收复了前一天损失的约三分之一，交易价格约为 9,500 美元。自 3 月中旬以来，比特币已上涨了约 75%，但仍比其近 20,000 美元的历史高点低了一半。

比特币于 2008 年万圣节首次诞生，当时化名 Satoshi Nakamoto 的人发表了一篇题为《比特币：一种点对点电子现金系统》（Bitcoin: a Peer-to-Peer Electronic Cash System）的研究论文。 )。

到目前为止，比特币已经快 12 岁了。策略师表示，3 月的崩盘可能是比特币经历的第一次压力测试。他们指出，比特币相对新生的存在阻止了它之前经历过类似的市场低迷。策略师表示，比特币在低迷时期波动剧烈，但传统资产类别也是如此。

以下是比特币在这次市场崩盘中的一些积极方面：

在 3 月份的恐慌高峰期，比特币的估值和内在水平并没有太大的差异，这意味着即使波动性上升，比特币的价值也只是短暂低于挖矿成本。

此外，几乎没有迹象表明加密资产类别向流动性转变。换句话说，在 3 月份这样的动荡时期，交易者可能会涌向安全市场，或者涌向流动性更高的加密市场。但大多数加密货币在此阶段仍同时下跌，这一相关性在过去几个月中有所上升。

他们写道，“这表明比特币会不会突然消失，即使在 3 月的危机期间，也几乎没有证据表明加密货币的运行动态甚至是实质性分层。”

最后，比特币的市场结构比货币、股票、国债和黄金更具弹性。为了衡量这一点，策略师着眼于流动性，即与波动性直接相关的买卖差价。随着订单变得越来越少比特币会不会突然消失，给定的交易可能会导致更大的价格变化，反之亦然。尽管比特币在危机高峰期出现了最严重的流动性下滑，但这种破坏自行解除的速度比其他资产类别更快。